((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto))
(Ajoute la réponse d'Elliot au paragraphe 5, le commentaire de l'analyste au paragraphe 9) par Arsheeya Bajwa
Texas Instruments TXN.O a déclaré mardi que son flux de trésorerie disponible (FCF) ferait un bond en 2026 en raison de la reprise de la demande et du fait que le fabricant de puces analogiques resserre ses dépenses d'investissement après avoir subi la pression de l'investisseur activiste Elliott Investment Management.
La société a développé sa capacité de production pour éviter les pénuries de puces comme celles observées pendant la pandémie et pour répondre à la demande future, une décision qui a attiré l'attention des investisseurs car les dépenses ont pesé sur le flux de trésorerie.
Le fabricant de puces s'attend à ce que le FCF par action se situe entre 8 et 12 dollars en 2026, ce qui est supérieur à l'estimation de 6,91 dollars, selon Visible Alpha. Il avait chuté de 77 % à 1,47 $ en 2023, selon les données de LSEG.
Elliott, qui a révélé en mai une participation de 2,5 milliards de dollars, a poussé TI à réduire ses dépenses et à adapter sa capacité de production à l'évolution de la demande, affirmant que cette stratégie pourrait améliorer le FCF à 9 dollars par action d'ici 2026.
L'investisseur activiste a déclaré que les annonces de mardi, faites lors d'un événement d'allocation de capital hors cycle, constituaient une "étape positive" vers l'amélioration de la valeur pour les actionnaires de l'entreprise.
TI a augmenté sa production en interne et développé sa capacité de production à 300 mm en raison de sa rentabilité.
Le directeur général Haviv Ilan a attribué la croissance du FCF à la structure de l'expansion de sa capacité de production de 300 mm. Les premières étapes de la transition seront achevées en 2026, ce qui permettra de réduire progressivement les investissements.
TI, qui prévoit un chiffre d'affaires compris entre 20 et 26 milliards de dollars pour 2026, a déclaré que les dépenses d'investissement pour l'année sont estimées entre 2 et 5 milliards de dollars, par rapport à ses plans initiaux de dépenser environ 5 milliards de dollars par an jusqu'en 2026.
"Il s'agit d'une annonce bienvenue et non d'une surprise totale, car il y avait des indices que les grands plans de dépenses en capital de TI allaient se resserrer", a déclaré Michael Schulman, directeur des investissements chez Running Point Capital.
TI devrait également recevoir jusqu'à 1,6 milliard de dollars pour la construction de nouvelles installations dans le cadre de la loi américaine CHIPS et Science Act.
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